الذهب يفقد بريقه في يونيو 2026.. أكبر موجة هبوط شهرية تضرب المعدن الأصفر منذ سنوات.. فهل انتهى زمن المكاسب أم تقترب فرصة الارتداد؟
تراجع حاد في الأسعار خلال يونيو وسط قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات الأمريكية.. وخبراء يتوقعون استمرار التقلبات مع ترقب قرارات الفيدرالي.
شهدت أسعار الذهب العالمية خلال شهر يونيو 2026 واحدة من أعنف موجات التراجع منذ سنوات، بعدما فقد المعدن النفيس نحو 12% من قيمته خلال الشهر، بينما بلغت خسائره منذ أعلى مستوياته التاريخية المسجلة في يناير الماضي قرابة 25 إلى 30%، في ظل تغيرات جوهرية في السياسة النقدية الأمريكية وتحول شهية المستثمرين نحو الأصول ذات العائد المرتفع.
ويأتي هذا الهبوط بعد سلسلة من الارتفاعات القياسية التي دفعت الذهب إلى مستويات تاريخية مطلع العام، قبل أن تدخل الأسواق مرحلة تصحيح قوية مع تغير توقعات المستثمرين بشأن أسعار الفائدة الأمريكية.
يونيو.. شهر الخسائر الأكبر للذهب
تعرض الذهب لضغوط بيعية قوية على مدار يونيو، ليتراجع بنحو 12% خلال الشهر، وهو أكبر انخفاض شهري منذ سنوات، كما سجل أسوأ أداء فصلي منذ عام 2013 مع نهاية الربع الثاني من 2026.
وتزامن هذا الأداء مع انخفاض شهية المستثمرين تجاه الملاذات الآمنة، واتجاه جزء كبير من السيولة إلى أسواق الأسهم، خاصة أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، التي حققت مكاسب قوية خلال الفترة نفسها.
لماذا تراجعت أسعار الذهب؟
يرجع الهبوط الحاد في أسعار الذهب إلى مجموعة من العوامل الرئيسية، أبرزها:
- ارتفاع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته في عدة أشهر.
- صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما زاد جاذبية أدوات الدخل الثابت مقارنة بالذهب الذي لا يحقق عائداً.
- تزايد توقعات الأسواق بقيام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة خلال النصف الثاني من 2026.
- خروج استثمارات من صناديق الذهب المتداولة (ETFs).
- تحسن شهية المخاطرة واتجاه المستثمرين إلى الأسهم والأصول عالية العائد.
ورغم التراجع.. الذهب ما زال يحتفظ بعوامل القوة
ورغم موجة الهبوط، يرى محللون أن الذهب لم يفقد مقوماته الاستثمارية على المدى المتوسط والطويل، إذ لا تزال البنوك المركزية العالمية تواصل شراء المعدن الأصفر، كما تستمر المخاطر الجيوسياسية والتضخم العالمي في دعم الطلب عليه كملاذ آمن.
ويشير مجلس الذهب العالمي إلى أن موجة التصحيح الحالية جاءت بعد ارتفاعات استثنائية خلال العامين الماضيين، وأن الأسعار أصبحت أقرب إلى مستويات التوازن مع المتغيرات الاقتصادية الحالية.
الرؤية المستقبلية.. هل يستعيد الذهب بريقه؟
تظل حركة الذهب خلال النصف الثاني من 2026 مرهونة بعدة متغيرات، أهمها:
- قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
- بيانات التضخم الأمريكية.
- قوة الدولار.
- تطورات الأوضاع الجيوسياسية.
- استمرار مشتريات البنوك المركزية من الذهب.
وترجح أغلب بيوت الخبرة أن يتحرك الذهب خلال الفترة المقبلة داخل نطاق عرضي مع تقلبات مرتفعة، بينما قد يبدأ التعافي تدريجياً إذا هدأت الضغوط على الدولار أو تراجعت توقعات رفع الفائدة. كما لا تزال بعض المؤسسات الاستثمارية تتوقع ارتفاع الأسعار مجدداً قبل نهاية العام، وإن بوتيرة أقل من التوقعات السابقة.
هل الوقت مناسب للشراء؟
يرى محللون أن التراجع الحالي قد يمثل فرصة استثمارية تدريجية للمستثمرين أصحاب النظرة طويلة الأجل، خاصة إذا استمرت البنوك المركزية في دعم الطلب على الذهب، بينما ينصح المستثمرون قصيرو الأجل بالحذر لحين اتضاح اتجاه السياسة النقدية الأمريكية ونتائج اجتماعات الفيدرالي المقبلة.
ويعد شهر يونيو 2026 شهراً استثنائياً بالنسبة لسوق الذهب، بعدما سجل المعدن النفيس أكبر خسائره الشهرية منذ سنوات، متأثراً بقوة الدولار وارتفاع الفائدة الأمريكية. ورغم ذلك، لا تزال العوامل الأساسية الداعمة للذهب قائمة، ما يجعل النصف الثاني من العام مرشحاً لتحركات قوية تتوقف على مسار الاقتصاد الأمريكي والسياسة النقدية العالمية.
