النفط في وسط المواجهات بين أوبك+ والبيت الأبيض.. والذهب في خطر
! أسعار البنزين تتراجع إلى أقل من 4.00 دولارات للغالون! جاء التضخم أقل من المتوقع! أتمنى أن تستمتع بهذه الأخبار الاقتصادية الرائعة ولكني أخشى أن أخبرك أنها قد لا تدوم". كان هذا ما كتبه فيل فلين، أحد المضاربين على ارتفاع النفط والمحلل في شركة السمسرة برايس فيوتشرز جروب ومقرها شيكاغو، في أحد تعليقاته على السوق قبل أسبوعين.
سيقرر تحالف أوبك + لمنتجي النفط في غضون أسبوع من الآن ما إذا كان فلين على حق أم لا.
هذا وقد أعربت الدول الأعضاء في أوبك +، بما في ذلك العراق وفنزويلا وكازاخستان، عن موجة من الدعم يوم الجمعة بشأن الاستعداد داخل تحالف إنتاج النفط المؤلف من 23 دولة للتدخل واستعادة التوازن في سوق النفط.
قبل أسبوع، قالت المملكة العربية السعودية، الرئيس الفعلي لأوبك +، إن المنظمة قد تخفض الإنتاج "في أي وقت"، بعد أن ألمح الأمين العام الكويتي هيثم الغيص إلى أن كبح الإنتاج قد يكون خيارًا لإعادة توازن السوق.
"التوازن" هو شعار أوبك + لتخفيضات الإنتاج، وهو وضع يراه الجميع ضروريًا عندما تكون أسعار النفط معرضة لخطر الانخفاض المستمر. انخفض خام برنت القياسي العالمي من أعلى مستوياته التي بلغت 140 دولارًا للبرميل تقريبًا في مارس إلى حوالي 100 دولار فقط. في غضون ذلك، يتأرجح الخام الأمريكي عند أقل من 95 دولارًا، من أعلى مستوياته فوق 130 دولارًا قبل ستة أشهر.
لكن المشكلة مع أي خفض للإنتاج من قبل أوبك + هو أنه لن يعزز فقط سعر النفط ولكن أيضًا سعر ضخ البنزين - وهو أمر تحاول إدارة بايدن جاهدة منع حدوثه.
منذ شهر نوفمبر الماضي، قام فريق بايدن بسحب مخزون النفط الوطني للطوارئ في الولايات المتحدة والذي يسمى احتياطي البترول الاستراتيجي إلى أدنى مستوياته في 37 عامًا لإضافة ما يصل إلى مليون برميل يوميًا من الإمدادات التي من شأنها سد أي نقص في النفط الخام تعاني منه مصافي التكرير الأمريكية.
ويتمثل التأثير الصافي لما يسمى بإصدار احتياطي النفط الاستراتيجي هو سوق الولايات المتحدة التي تسبح الآن تقريبًا في النفط، لدرجة أن بعض نفط الطوارئ ينتهي الآن في شكل صادرات الخام الأمريكية التي ارتفعت إلى مستوى قياسي بلغ 5 ملايين برميل في اليوم منذ أسبوعين، إضافة إلى الإمدادات العالمية أيضًا.
هذا السيناريو تكرهه أوبك.
أظهرت بيانات الأسبوع الأخير المنتهي في 19 أغسطس أنه بالإضافة إلى شحنة 4.177 مليون برميل من الخام الأمريكي، كان هناك 6.899 مليون برميل من البنزين و 2.370 مليون برميل من الزيوت الأخرى التي وصلت إلى المبيعات الخارجية الأسبوع الماضي. وتجاوز المبلغ الذي يصل في الإجمالي إلى 11.076 مليون، مبيعات النفط الكبرى في الأسبوع الماضي البالغة 10.709 مليون.
فيما يتعلق بإنتاج الخام نفسه، أنتجت الولايات المتحدة 12 مليون برميل يوميًا الأسبوع الماضي.
لاحظ جون كيلدوف، الشريك في صندوق التحوط بشأن الطاقة ومقره نيويورك، "أجين كابيتال": "تقترب الولايات المتحدة من إنتاج النفط ليوم واحد من أجل صادرات النفط الخام والمنتجات المجمعة التي تقوم بها".
قال كيلدوف: "كان تآكل الحصة السوقية هو ما دفع السعوديين إلى زيادة الإنتاج قبل الوباء، لمحاولة قتل [النفط] الصخري الأمريكي". وفي ضوء المعدل الذي تصدر به الولايات المتحدة النفط، ينبغي أن تشعر المملكة العربية السعودية وبقية دول أوبك بالقلق على حصتها في السوق. على الرغم من أن إنتاج النفط الخام الأمريكي لا يزال أقل من مستوياته المرتفعة قبل الوباء، فإن هذا النوع من أرقام الصادرات سيثير دهشة السعودية بالتأكيد. ولن تعجبهم هذه الأرقام، يمكنني أن أؤكد لك ".
علاوة على ذلك، تبيع روسيا النفط بخصم قدره 30 دولارًا للبرميل إلى خام برنت للحفاظ على استمرارية اقتصادها الخاضع للعقوبات على نطاق واسع، ولتوليد السيولة لحربها على أوكرانيا. ولطالما كان الخصم يثقل كاهل الأسعار الدولية للنفط منذ شهور، حيث تتحيز روسيا بوقاحة ما يصلح لعملائها الأكثر تفضيلًا، أي الهند والصين، اللتان تصادف أن تكونا أول وثاني أكبر مشتري للنفط الخام في العالم، على التوالي.
لا يخفى على أحد أن الإجراء الروسي أضر، من بين أمور أخرى، بإمكانيات التصدير وتسعير النفط العالمي مثل الخام العربي الخفيف. وكان أحد أسباب قيام شركة أرامكو السعودية (TADAWUL:2222) المملوكة للدولة رفع سعر بيع النفط بشكل متكرر منذ غزو أوكرانيا هو إعطاء الأولوية للإيرادات على حصة السوق / المنافسة.
يكره السعوديون الخصومات الروسية ولكن ليس هناك ما يمكنهم فعله حيالها. لماذا ا؟ إلى جانب الرياض، فإن روسيا هي الدعامة الأخرى لأوبك +، ولهذا السبب. سيقوم السعوديون بأي شيء، بما في ذلك مصافحة فلاديمير بوتين، لإبقاء الروس داخل أوبك + لأن خروج موسكو - كما اتضح قبل تفشي فيروس كورونا 2020 - من المرجح أن يدمر أسعار النفط مرة أخرى، مما يؤدي إلى تفكك محتمل للتحالف مرة واحدة وإلى الأبد.
المشكلة الأخرى لأوبك + الآن هي خطر حصول إيران على اتفاق نووي متجدد مع القوى العالمية من شأنه أن يرفع مؤقتًا العقوبات الأمريكية على نفطها، ويضع بشكل مشروع مليون برميل أخرى يوميًا أو نحو ذلك من طهران في السوق. بصرف النظر عن القتال على حصة سوق النفط، عامل السعوديون الإيرانيين، أحد مؤسسي منظمة أوبك، كما لو كانوا مصابين بالجذام داخل المجموعة منذ أن ألغى الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب الاتفاق النووي الإيراني في عام 2018 وفرض عقوبات على صادرات النفط للجمهورية الإسلامية. في المقابل، يُعتقد أن طهران هي العقل المدبر لهجمات 2019 على منشآت النفط العربية ورعت غارات أخرى على البنية التحتية للطاقة في المملكة منذ ذلك الحين، باستخدام المتمردين الحوثيين في اليمن. سيكون من المثير للاهتمام رؤية الديناميكية التي تحدث بين هذين الأمرين، إذا أعاد بايدن تنشيط الاتفاق النووي الإيراني على أمل زيادة الإمدادات من طهران.
أخيرًا وليس آخرًا، هناك احتمال أن يكون الجزء الأول من الشتاء القادم أكثر دفئًا من المعتاد، مما يلغي الحاجة إلى التدفئة المبكرة، مما قد يعني انخفاضًا كبيرًا في الطلب على النفط مما كان متوقعًا. قال دان مايرز، المحلل في شركة جيلبر آند أسوشييتس للاستشارات في أسواق الطاقة ومقرها هيوستن، في تقرير حديث: "هناك بالفعل مؤشرات من نماذج توقعات الطقس الأطول مدى على أن النصف الأول من شتاء 2022-2023 قد يكون أكثر دفئًا من المعتاد".
كل هذا يشير إلى أنه عندما تجتمع أوبك + في 5 سبتمبر لاتخاذ قرارها التالي بشأن معدلات إنتاج النفط، فمن المحتمل أن يكون هناك خفض في الإنتاج.
في الوقت نفسه، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة إن البنك المركزي لن يتراجع عن زيادات أسعار الفائدة "القوية" في الولايات المتحدة حتى يعيد التضخم إلى هدفه عند 2٪، من أعلى مستوياته الحالية فوق 8٪. يعرف أي خبير اقتصادي أنه على الرغم من إزالة أسعار الطاقة من حساب ضغط السعر الأساسي، إلا أنها مهمة بشكل كبير فيما يتعلق بالتضخم الحقيقي. ومن المثير للاهتمام، أن المضاربين على ارتفاع أسعار النفط لم يولوا اهتمامًا كبيرًا لخطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في قمة جاكسون هول السنوية في وايومنغ التي يعقدها البنك المركزي حول الاقتصاد، حيث كان اهتمامهم منصبًا بدلاً من ذلك على احتمالية تخفيضات أوبك +.
وقال كيلدوف من أجين كابيتال: "يبدو أن المضاربين على ارتفاع أسعار النفط لديهم" مشكلة سمع انتقائية "لخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي". "من الواضح أنه إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيضرب التضخم، فسيتعين عليه أن يأخذ محوراً لأسعار النفط، لا سيما سعر ضخ البنزين، وهو ما فعله بالفعل وسيقوم بفعله على نحو متزايد في الأيام والأسابيع المقبلة الشهور."
بلغ متوسط أسعار ضخ البنزين أعلى مستوى قياسي له عند 5.01 دولار للبرميل في منتصف يونيو قبل أن ينخفض بثبات إلى ما دون 3.87 دولار الآن، وفقًا للبيانات التي تحتفظ بها جمعية السيارات الأمريكية.
كان أحد الأسباب الرئيسية لانخفاض أسعار البنزين هو إطلاق النفط الخام من مخزون احتياطي البترول الاستراتيجي. من المفترض أن تنتهي إدارة بايدن من ذلك في أكتوبر. ولكن ليس هناك ما يمنعها من تمديد فترة السحب إلى الجزء الأول من الشتاء.
تسويات السوق والنشاط
تم تداول خام غرب تكساس الوسيط المتداول في نيويورك، وهو المعيار القياسي للخام الأمريكي، نهائيًا عند 92.97 دولارًا بعد تسوية الجلسة الرسمية عند 93.06 دولارًا، بزيادة 54 سنتًا، أو 0.6٪.
على مدار الأسبوع، أظهر خام غرب تكساس الوسيط مكاسب بنسبة 2.5٪ بعد انخفاض الأسبوع السابق بنسبة 1.4٪.
وشهد خام برنت، المعيار العالمي المتداول في لندن للنفط، تداولًا نهائيًا عند 100.60 دولار بعد تسوية الجلسة الرسمية عند 100.99 دولار، بزيادة 1.65 دولار، أو 1.7٪.
وعلى مدار الأسبوع، ارتفع خام برنت بنسبة 4.4٪ مقابل انخفاض الأسبوع السابق بنسبة 1.5٪.
توقعات خام غرب تكساس الوسيط
قال سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين الفنيين في SKCharting.com، إن المستوى الصعودي الرئيسي لخام غرب تكساس الوسيط الذي يجب مراقبته سيكون اختراقًا نحو 97.06 دولارًا.
وقال: "إذا اكتسب خام غرب تكساس الوسيط قبولاً فوق هذا المستوى، فيمكن أن يستمر الارتداد الصعودي نحو متوسط بولينجر باند الأسبوعي عند 104.40 دولار".
قال ديكسيت إن قراءة مؤشر ستوكاستيك اليومية لخام غرب تكساس الوسيط عند 73/78 كانت تحاول تداخلًا إيجابيًا وحركة صعودية أخرى، متحدية بالمتوسط المتحرك البسيط 200 يوم البالغ 95.97 دولارًا، ويتبعه عن كثب المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا البالغ 97.06 دولارًا.
ولكنه حذر من أن هذا الاتجاه قد ينعكس.
"من المهم أن نلاحظ أن الاختراق الحاسم أدنى النطاق اليومي لبولينجر باند عند 91.30 دولارًا سيدفع النفط للأسفل إلى مستوى فيبوناتشي 61.8٪ عند 88.55 دولارًا."
الذهب
وجد المضاربون على ارتفاع الذهب الذين يأملون في التسلل إلى ما يقرب من 1800 دولار للأوقية أنفسهم أقل من هذا الهدف بأكثر من 50 دولارًا عند إغلاق يوم الجمعة، بعد أن أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى عدم توقف فوري في زيادات البنك المركزي في معدلات التضخم.
قال إد مويا، المحلل في منصة أونادا للتداول عبر الإنترنت: "الذهب ضعيف حيث يمكن أن تكتسب عوائد سندات الخزانة مزيدًا من الزخم الأسبوع المقبل إذا ظل سوق العمل سليمًا". و"تبقى مخاطر حدوث حركة هبوط كبيرة أخيرة بالنسبة للذهب."
ارتفع العائد على سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياته في شهرين يوم الأربعاء بعد أن قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن البنك المركزي سيحافظ على زيادات أسعار الفائدة "القوية" حتى تنتهي معركته ضد التضخم.
أجرى عقد الذهب الآجل القياسي في كوميكس بنيويورك، ديسمبر، صفقة نهائية بلغت 1750.80 دولارًا يوم الجمعة بعد تسوية الجلسة الرسمية عند 1.762.90 دولارًا للأونصة، بانخفاض 21.60 دولارًا، أو 1.2٪. على مدار الأسبوع، وانخفض الذهب في ديسمبر بنسبة 0.7٪.
أظهر السعر الفوري للسبائك، الذي تم متابعته عن كثب من قبل بعض المتداولين، سعرًا أخيرًا ليوم الجمعة قدره 1738.40 دولارًا، بانخفاض 20.36 دولارًا، أو 1.2٪. وعلى مدار الأسبوع، وانخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.6٪.
توقعات الأسعار
قال ديكسيت من SKCharting.com: "إذا لم يخترق الذهب الفوري أدنى مستوى أسبوعي عند 1727 دولارًا، فمن المحتمل أن يشهد انتعاشًا إلى 1745 - 1750 دولارًا، ويمكن أن يمتد إلى 1760 دولارًا". "هذا هو المطلوب لاستئناف الاتجاه الصعودي لإعادة اختبار 1,777 دولارًا أمريكيًا – 1,783 دولارًا أمريكيًا."
"ومع ذلك، بالنظر إلى ضعف الزخم، يمكن أن يؤدي الاختراق إلى ما دون 1727 دولارًا إلى تعريض الذهب إلى 1708 دولارًا أمريكيًا، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6 ٪ من الارتفاع الذي بلغ 1.681 دولارًا أمريكيًا وحتى 1808 دولارًا أمريكيًا."
