إصدارات السوق الأولي تهبط 52.2% إلى 53.4 مليار جنيه خلال يونيو 2026
هل يعكس تراجع قيمة الإصدارات تباطؤًا في السوق الأولي رغم زيادة عدد العمليات؟
كتبت/شهد ابراهيم
كشفت بيانات الهيئة العامة للرقابة المالية عن تباين ملحوظ في مؤشرات السوق الأولي خلال يونيو 2026، حيث تراجع إجمالي قيمة الإصدارات بصورة كبيرة، رغم ارتفاع عدد الإصدارات مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي، في مؤشر يعكس اختلاف أحجام العمليات المنفذة خلال الفترة.
وبلغ إجمالي قيمة الإصدارات نحو 53.4 مليار جنيه خلال يونيو 2026، مقابل 111.7 مليار جنيه خلال يونيو 2025، بانخفاض قدره 52.2%، في حين ارتفع إجمالي عدد الإصدارات إلى 326 إصدارًا، مقابل 274 إصدارًا خلال فترة المقارنة، بنمو بلغ 19%.
إصدارات الأسهم تتراجع 69.3%
أظهرت البيانات أن إجمالي قيمة إصدارات الأسهم، التي تشمل عمليات التأسيس وزيادات رأس المال، سجل نحو 30.6 مليار جنيه خلال يونيو 2026، مقابل 99.5 مليار جنيه خلال يونيو 2025، بتراجع بلغ 69.3%.
ويعكس هذا الانخفاض تراجع القيمة الإجمالية للعمليات المنفذة في الأسهم، رغم ارتفاع عدد الإصدارات خلال الفترة نفسها، بما يشير إلى تنفيذ عدد أكبر من العمليات ولكن بقيم مالية أقل في المتوسط.
تعديلات القيمة الاسمية وتخفيضات رأس المال تتضاعف
في المقابل، سجل إجمالي قيمة تعديلات القيمة الاسمية وتخفيضات رأس المال ارتفاعًا ملحوظًا خلال يونيو الماضي.
وبلغت القيمة نحو 9.9 مليار جنيه، مقابل 4.9 مليار جنيه خلال يونيو 2025، بزيادة بلغت 102.1%.
ورغم ارتفاع القيمة، تراجع عدد العمليات الخاصة بتعديل القيمة الاسمية وتخفيض رأس المال إلى 7 إصدارات خلال يونيو 2026، مقابل 10 إصدارات في الشهر المقابل من العام الماضي، بانخفاض نسبته 30%.
ارتفاع إصدارات الأوراق المالية بخلاف الأسهم
سجلت قيمة إصدارات الأوراق المالية بخلاف الأسهم نحو 12.9 مليار جنيه خلال يونيو 2026، مقابل 7.3 مليار جنيه خلال يونيو 2025، بزيادة بلغت 77.3%.
كما ارتفع عدد هذه الإصدارات إلى 7 إصدارات خلال يونيو الماضي، مقابل 5 إصدارات خلال يونيو 2025، بنمو بلغ 40%.
ويشير ذلك إلى زيادة نشاط بعض أدوات التمويل غير المرتبطة بإصدارات الأسهم، بالتزامن مع التراجع الكبير في قيمة إصدارات الأسهم خلال الشهر.
312 إصدارًا للأسهم خلال يونيو
وعلى مستوى عدد العمليات، ارتفع عدد إصدارات الأسهم الخاصة بالتأسيس وزيادات رأس المال إلى 312 إصدارًا خلال يونيو 2026، مقابل 259 إصدارًا خلال الشهر نفسه من العام الماضي، بزيادة بلغت 20.5%.
ويأتي ارتفاع عدد الإصدارات بالتزامن مع انخفاض قيمتها الإجمالية، ما يعكس انخفاض متوسط قيمة الإصدار الواحد مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.
269.8 مليار جنيه إجمالي الإصدارات في النصف الأول
وبحسب بيانات الفترة من يناير إلى يونيو 2026، بلغ إجمالي قيمة الإصدارات خلال النصف الأول نحو 269.8 مليار جنيه، مقابل 389.1 مليار جنيه خلال الفترة نفسها من 2025، بتراجع بلغ 30.7%.
وتظهر بيانات النصف الأول استمرار انخفاض قيمة الإصدارات مقارنة بالعام الماضي، وإن كان معدل التراجع أقل من الانخفاض المسجل خلال يونيو وحده.
إصدارات الأسهم تنخفض 21.3% خلال 6 أشهر
سجلت إصدارات الأسهم، التي تشمل التأسيس وزيادات رأس المال، نحو 218.9 مليار جنيه خلال النصف الأول من 2026، مقابل 278.1 مليار جنيه خلال الفترة المقارنة، بانخفاض بلغ 21.3%.
كما بلغ إجمالي قيمة تعديلات القيمة الاسمية وتخفيضات رأس المال نحو 21 مليار جنيه، مقابل 58.5 مليار جنيه خلال النصف الأول من 2025، بتراجع قدره 64%.
أما إصدارات الأوراق المالية بخلاف الأسهم، فسجلت نحو 29.8 مليار جنيه خلال النصف الأول من العام الجاري، مقابل 52.5 مليار جنيه خلال الفترة نفسها من العام الماضي، بانخفاض بلغ 43.3%.
عدد الإصدارات يتراجع 5.4% خلال النصف الأول
وعلى صعيد عدد العمليات، بلغ إجمالي عدد الإصدارات خلال يناير–يونيو 2026 نحو 1,612 إصدارًا، مقابل 1,704 إصدارات خلال الفترة نفسها من 2025، بانخفاض نسبته 5.4%.
وتوزعت إصدارات النصف الأول بين 1,556 إصدارًا للأسهم الخاصة بالتأسيس وزيادات رأس المال، مقابل 1,632 إصدارًا خلال الفترة المقارنة، بانخفاض 4.7%.
كما بلغ عدد إصدارات تعديل القيمة الاسمية وتخفيض رأس المال 39 إصدارًا، مقابل 55 إصدارًا خلال النصف الأول من 2025، بتراجع 29.1%.
في المقابل، استقر عدد إصدارات الأوراق المالية بخلاف الأسهم عند 17 إصدارًا خلال النصف الأول من 2026، وهو العدد نفسه المسجل خلال الفترة المقارنة من العام الماضي.
تباين مؤشرات السوق الأولي
تعكس بيانات السوق الأولي خلال يونيو والنصف الأول من 2026 تباينًا بين عدد العمليات وقيمتها، إذ شهد يونيو ارتفاعًا في عدد الإصدارات بنسبة 19%، بالتزامن مع انخفاض القيمة الإجمالية بنسبة 52.2%.
كما أظهرت بيانات النصف الأول تراجع قيمة الإصدارات بنسبة 30.7%، بالتوازي مع انخفاض عدد الإصدارات بنسبة 5.4%.
وتشير هذه المؤشرات إلى اختلاف أحجام التمويل التي تم جمعها من خلال السوق الأولي، مع استمرار الأسهم في الاستحواذ على الجزء الأكبر من إجمالي قيمة الإصدارات خلال النصف الأول من العام.
